蔡元培（1868-1940）在1917年9月出版的《石头记索隐》一书中得出的结论是：

 “《石头记》者，清康熙朝政小说也。作者持民族主义甚挚，书中本事在吊明之亡揭清之失，而尤于汉族名士仕清者寓痛惜之意。当时既虑触文网，又欲别开生面，特于本事以上加以数层障幂，使读者有横看成岭，侧看成峰之状况。”

蔡元培提出自己索隐时的三条标准：一是品性相类者，二是轶事相征者，三是姓名相关者。他索隐出的结果是：贾宝玉，言伪朝帝之系也；宝玉者，传国玺之义也，即指胤祁（康熙帝之太子，后被废），林黛玉影朱竹宅也；薛宝钗，高江村也；王熙凤，余国柱也......《红楼梦》中主要人物所影射的都是康熙朝的诸位知名人士。

蔡元培是怎样“索”出“隐”在《红楼梦》中的诸位知名人士的呢？且看他是如何索出林黛玉即朱竹宅，薛宝钗，即是高江村的：

 “林黛玉，影朱竹宅也，绛珠影其氏也，居潇湘馆，影其竹宅之号也。竹宅生于秀水，故绛珠草生于灵河岸上。

薛宝钗，高江村（高士奇）也。薛者，雪也。林和靖《呤梅》有曰：‘雪满山中高士卧，月明林下美人来。’用薛字以影高江村之姓名也（高士奇）。”

关于《红楼梦》的政治意义的推论，《石头记索隐》也是牵强附会：“书红字，多影朱字，朱者明也，汉也。”又进一步附会说：“宝玉有爱红之癖，言以满人而受汉族文化也，好吃人口上胭脂，言拾汉人唾余也！”